看行情：猪鸡共振！

       进入7月份鸡蛋、淘汰鸡价格均保持上涨趋势，主因供需双向利好拉动。本月下旬利好因素仍存，鸡蛋、淘汰鸡价格仍有上涨空间。

　　供需利好蛋价，供应利好鸡价

　　截至21日，全国产区鸡蛋均价4.77元/斤，比月初涨幅16.63％；淘汰鸡均价6.29元/斤，比月初涨幅5.36％。

　　供需双重利好，鸡蛋价格上涨。据卓创资讯数据统计，6月底在产蛋鸡存栏量为11.81亿只，根据7月第三周淘汰鸡日龄507天所对应之前的鸡苗补栏情况，以及120天之前的补栏量，推算出7月在产蛋鸡理论存栏量将增至11.88亿只，环比增幅5.09％，仍处于近年同期较低位，且依旧低于正常12亿只的水平。加之进入7月后蛋鸡进入“歇伏期”，高峰期产蛋率下降5％左右，导致鸡蛋实际产量增幅收窄。卓创资讯监测数据显示，7月中旬产蛋率下降至89.46％，环比6月同期下降1.88个百分点。存栏量处于低位及产蛋率下降均使供应面收紧，利好鸡蛋价格上涨。

　　与此同时，需求面对鸡蛋价格也有利好支撑。随着南方“梅雨”季节结束，业者参市心态逐渐好转，多看好后市行情，拿货积极性提升。截至21日，本月销区总销量达7566.70吨，环比6月同期增幅2.50％。

　　而对于淘汰鸡价格上涨，主要是供应面起到拉动作用。

　　由于目前整体在产蛋鸡存栏量处于低位，虽然7月份理论淘汰鸡出栏量环比6月增幅4％左右，但是多数养殖单位选择惜售延淘，据卓创资讯统计，截至21日，淘汰鸡日龄从月初的503天延长至507天，加之目前365bet亚洲官网网址_365bet在线体育投注_365上怎么买比分 成本处于高位，截至21日，单斤365bet亚洲官网网址_365bet在线体育投注_365上怎么买比分 成本达3.64元/斤，同比增幅5.81％。但是目前屠宰场和农贸市场需求保持稳定，在供应面短缺而需求平稳下，淘汰鸡价格出现上涨。

　　供需仍有利好，鸡蛋、淘汰鸡价格或仍有上涨空间

　　目前多数产区货源供应偏紧，且业者拿货较为积极，加之月末食品厂开始备货，整体需求仍有提升。所以供应和需求仍存利好，7月下旬整体鸡蛋价格仍保持上涨走势。借于目前养殖单位惜售延淘的心态，叠加鸡蛋价格拉动，利好因素增加，届时淘汰鸡价格与鸡蛋价格将共振向上。

　　白羽肉鸡：淡季价格坚挺，引种依然受限

　　3月下旬开始，鸡肉价格稳步上涨，6 月末屠宰加工企业白羽肉鸡产品综合价格回到 11.11 元/公斤，同比上涨 8.7%，7月第3周价格为 11.13元/公斤。

　　本轮价格上涨略超预期，一方面，价格上涨于二季度传统淡季；另一方面，2022 年上半年的鸡苗供应量由 3 个季度之前父母代鸡苗销量决定，彼时父母代鸡苗同比增加 4.5%，当前供应水平不应紧缺，但是上半年商品代鸡苗销量同比大幅减少 12%。

　　东方证券认为，偏高的产能与偏低的供应水平或与种鸡质量降低、持续低迷行情打击补栏情绪有关。由于毛鸡供应偏紧，但补栏意愿疲弱，行业利润向养殖环节集中，近 4 个月单羽盈利在 2 元以上。

　　往后来看

　　1）父母代鸡苗的销售量自2021年10月开始拐点向下，对应今年下半年的商品代鸡苗出现实质性的下降，供应或将进一步收紧；

　　2）祖代引种断档已经持续 2 个月，上半年祖代雏鸡累计更新数量仅 47 万套，同比减少 21.5%，其中 5、6 月更新数量分别为0、4万套，引种量均为0套，祖代更新不足对行业下游供应的冲击或将重演。

　　黄羽肉鸡：产能低位运行，猪鸡景气共振

　　黄羽肉鸡的价格自2021年年中便开启上涨，受季节性消费波动影响，2022年3月之后价格有所承压，于4月末再度开启上涨，7月第4周周末，中速鸡、慢速鸡价格已分别涨至17.44、18.90元/公斤，同比涨幅分别为40.6%、38.8%。

　　往后来看，1）根据黄羽肉鸡生长周期规律，2022年Q3的商品代鸡苗供应量由 2021年Q4父母代鸡苗供应量决定，2021Q4监测企业的父母代鸡苗销量环比减少7.7%，因此预计Q3市场依然处于鸡苗偏紧缺状态，叠加黄鸡育肥平均周期约 3 个月，从而价格景气至少有望持续至年末，且存在进一步上涨的可能。

　　2）虽然价格恢复较早，但是由于原料价格上涨，行业的盈利始终没有得到充分的恢复，进而掣肘行业补栏。2022 年上半年，全国父母代黄羽肉种鸡平均存栏量 3946.8 万套，同比减少 5.62%，仍处于近 3 年低位，产能边际增量偏低，中期对高价的压制程度或较弱。

　　3）黄鸡消费场景与猪肉消费极为类似，从而在价格趋势上与猪价具有较明显的同步特征，随着猪价拐点向上趋势明确，黄羽肉鸡的价格走势有望与猪价同步上行。

　　白羽肉鸡：白羽肉鸡经历相对漫长的低迷后，下半年有望迎来相对确定性的供应拐点，叠加行业偏弱的养殖效率、餐饮消费的逐步复苏以及北美引种持续断档催化，行业至暗时刻已经过去，关注具备自主种源和养殖、食品两端的白鸡养殖龙头以及业绩具备苗价和鸡价弹性的相关标的。

　　黄羽肉鸡：黄羽肉鸡产能去化相对明显，我们认为价格景气至少持续至年底，关注后续价格超预期机会。

　　“内卷”近两年是一个流行词。

　　在家禽行业，内卷表现在产能过剩，导致企业利润降低甚至为负值。企业之间的竞争加剧，部分企业在生存线上挣扎。

　　如何破除“内卷”，许多家禽业企业给出的解法是：生产出个性化的终端产品，谋求在产业链上下游的拓展。

　　如何在扩大产能的同时，提高品质，打响品牌，获取可持续发展的高效益高回报，将成为众多家禽（蛋）养殖企业和加工企业思考的问题。