低存栏、消费好转，三季度蛋价走高无悬念！

       鸡蛋：二季度鸡蛋价格现涨后跌，但是由于高成本以及低存栏鸡蛋价格位于历史同期的高位。五一节前随着上海北京的疫情以及五一节前备货，鸡蛋价格不断走高，主产区均价从4.36元/斤最高涨至5.35元/斤附近，涨幅22.7%，这价格是历史同期很少见的高价。五一随着物资保障供应充足以及消化库存，鸡蛋价格开始回落，特别是进入6月份梅雨季，鸡蛋不容易保存，天气转热鸡蛋消费也下降，鸡蛋价格直线下跌，最低跌至目前的3.98元/斤，跌幅25.6%。三季度一方面天气较热，蛋鸡产蛋率下降，另一方面7月中旬开始中秋节前备货，鸡蛋的消费开始逐渐好转，预计三季度鸡蛋的价格较强势。但是考虑365bet亚洲官网网址_365bet在线体育投注_365上怎么买比分 价格在三季度大概率下降，且存栏也将逐步恢复，预计三季度的价格增幅不及往年三季度的蛋价增幅。

   鸡苗：二季度鸡苗价格并未出现大涨大跌，价格在3.2-3.5元/羽之间波动。二季度中4、5月份是补栏的旺季，6月份天气转热补栏逐渐进入淡季。虽然二季度养殖利润季报上处于历史同期的高位，但是考虑成本太高，产蛋鸡开产前成本太高，养殖户尽量都选择延淘或者换羽，补栏反而相对谨慎，因此二季度养殖利润逆周期的高，但是补栏的积极性却并没有特别高，鸡苗价格也相对稳定。三季度是高位天气，补栏鸡雏容易生病，补栏量预计仍不高，预计价格也将维持在当前的一个价格区间内。

   淘鸡：二季度淘鸡价格持续走高，一方面由于适龄可淘汰鸡本来就比较少，另外也由于二季度养殖利润高，养殖户能延淘就延淘，多养殖一个月就多赚一份钱，因此淘鸡的供应量始终不大，淘鸡价格也维持震荡走强趋势。主产区淘鸡均价从4月份初的9.8元/公斤涨到目前的12.06元/公斤，涨幅23%。三季度是鸡蛋的消费的旺季，淡季预计将走高，市场延淘情绪预计将继续，市场可淘汰鸡供应仍将维持低量，淘鸡价格预计也将维持偏强趋势。而且三季度的中秋和国庆前的备货本身也是淘鸡的消费旺季，从消费端也支持淘鸡价格走高。另外猪肉价格最近持续走高，预计对淘鸡的价格也将形成一定的支撑。

  卓创数据：2022年5月份全国在产蛋鸡存栏量为11.78亿只，环比增加0.4%，同比减少0.9%，低于预期。不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据可推测出，2022年6月、7月、8月、9月在产蛋鸡的存栏大致的量为11.8亿只，11.98亿只、11.91亿只和11.82亿只。

  从存栏鸡的日龄结构来看，4、5月份的鸡龄结构与一季度鸡龄结构变化不大， 120日龄以下后备鸡占比略高于15%，120-450日龄蛋鸡存栏占比略高于74%，450日龄以上待淘老鸡占比略高于9%。鸡龄结构处于一个稳定的范围内，说明市场无论是补栏还是淘汰都没有出现集中大规模的操作，这也使得在产蛋鸡的存栏相对稳定，存栏恢复也相对缓慢。

  产蛋率方面随着天气转热预计三季度产蛋率将下降，根据卓创数据显示，截至到6月中旬产蛋率下降至90.35%。

  补栏：二季度4、5月份天气相对合适，算是补栏的高峰期，但是随着6月份天气转热补栏的积极性下降。但是由于365bet亚洲官网网址_365bet在线体育投注_365上怎么买比分 价格太贵，养殖成本太高，所以养殖户会选择延淘或者是换羽这种成本更低周期更短的方式。所以虽然二季度养殖利润不错，但是补栏积极性并没有太高。根据卓创的数据显示，4月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗出栏量为3909万羽，5月份月度样本企业鸡苗出苗量（占全国50%）为4028万羽，环比增加3%，同比减少9.5%。三季度随着天气大幅转热，补栏积极性将进一步下降，补栏量也将下降。

  淘汰方面：二季度市场淘汰量相对较少，淘汰鸡量处于往年同期的低位，一方面适龄可淘汰的淘鸡本来就比较少，另一方面养殖利润高，养殖户延淘情绪非常浓。但是即使淘汰量少，在五一前仍有一波集中淘汰，之后淘鸡量就基本上维持在非常低的位置上。卓创数据显示，二季度前13周样本企业淘汰鸡量为19595万只，同比减少了11%。淘鸡日龄方面二季度淘鸡日龄逐渐增加，从4月初的497天增加到目前的502天。三季度预计鸡蛋价格将季节性走高，市场养殖利润将增加，市场延淘情绪将继续增加，淘鸡量也将继续维持在低位，淘鸡日龄也将略有增加，淘鸡价格将维持强势。

  二季度需求相对分化，一方面由于主要消费市场上海、北京等地发生疫情，抢购等行为导致的集中采购，短期内价格快速上涨，另一方面由于疫情餐饮和旅游消费下降，总体消费下降。而且6月份南方进入了传统的梅雨季，北方天气也转热，6月份消费市场非常弱势。三季度是鸡蛋的传统消费旺季，从7月中下旬开始有食品厂开始中秋节前的集中备货，鸡蛋需求开始增加，之后伴随着开学季补库，中秋和国庆节前备货，另外如果三季度防疫政策逐渐放开，餐饮和旅游消费也将逐渐恢复，总体而言三季度鸡蛋的消费可期。

  从国家统计局的数据也可以看出来4、5月份国内餐饮消费非常差。根据国家统计局数据，2022年4月份社会消费零售总额中餐饮业收入为2609亿元，同期减少了22.7%，5月份社会消费零售总额中餐饮业收入为3012亿元，同期减少了21.1%，前5个月餐饮收入累计量为16274亿元，同比减少8.5%。三季度随着疫情防控逐渐放开，预计餐饮和旅游消费将大幅好转。

  销量：二季度鸡蛋的销量始终处于历史同期的相对低位。需求市场表现较弱势，又随着6月份梅雨季，下游经销商都不敢拿货，多采取谨慎态度，虽然有五一端午等节假日但是假日需求也很差，整个二季度鸡蛋的整体销量都表现一般。三季度预计随着国内的疫情防控逐渐放开，预计需求情况将有所好转。

  出口：由于美国日韩等国家禽流感严重，香港等地减少或者禁止了进口这些国家的鸡蛋，这导致香港等地区对国内鸡蛋的进口。据海关数据显示，2022年5月我国鲜鸡蛋合计出口量为8621.3吨，较4月份环比增加1.72%，较2021年5月同比增加56.38%，这已经是从2月开始，我国出口量连续3个月呈现增长走势；进入2022年以来我国鲜鸡蛋出口量增幅明显，2022年1-5月份累计出口数量较去年同期增加38.17%。

  库存：整个二季度鸡蛋的流通库存都处于相对低位，而生产库存则相对高一些，但是合计算下来二季度的库存仍是比较偏低的。由于鸡蛋价格太高且今年物流运输相对不畅，贸易商也不愿囤货担风险，鸡蛋流通环节的库存相对较低。三季度天气仍比较热，鸡蛋也不易保存，预计三季度流通环节的鸡蛋库存量仍低，同样生产环节也会由于天气热尽量减少鸡蛋的库存。

  4、成本

  二季度365bet亚洲官网网址_365bet在线体育投注_365上怎么买比分 价格整体下调，其主要原因是由于豆粕价格下调，豆粕价格从最高点5200元/吨持续下跌，目前价格已经跌至了4100元/吨，这就导致综合365bet亚洲官网网址_365bet在线体育投注_365上怎么买比分 成本价格从3500元/吨的价格下跌至3250元/吨附近。三季度随着美联储加息步伐加快，大宗商品整体走势预计都偏空，365bet亚洲官网网址_365bet在线体育投注_365上怎么买比分 价格预计将进一步下跌。根据当前的综合365bet亚洲官网网址_365bet在线体育投注_365上怎么买比分 成本价格为3250元/吨的价格来推算，每斤鸡蛋的365bet亚洲官网网址_365bet在线体育投注_365上怎么买比分 成本是3.7元上下，这个365bet亚洲官网网址_365bet在线体育投注_365上怎么买比分 成本还是比较高的。按照本轮365bet亚洲官网网址_365bet在线体育投注_365上怎么买比分 价格上涨之前来计算，在非常一段时间内365bet亚洲官网网址_365bet在线体育投注_365上怎么买比分 的价格在2.3-2.9元/斤上下，如果按照这个价格来看，为了365bet亚洲官网网址_365bet在线体育投注_365上怎么买比分 价格下调的空间还不小。

  5、替代品

  二季度是蔬菜上市的高峰期，蔬菜价格下跌明显，寿光蔬菜价格指数从4月初的196最低下跌至82，跌幅58%。二季度猪肉价格从低位逐渐有上涨趋势，但是涨幅较小，商务部公布的猪肉36个市场的平均价从4月初的14.69元/斤上涨至目前的15.97元/斤，涨幅为8.7%。二季度蔬菜价格供应充足，对于鸡蛋和猪肉的需求相对较少，因此二季度蔬菜价格走低，猪肉价格涨势也较少。三季度一方面蔬菜和猪肉价格都将迎来季节性上涨，另一方面，随着国内疫情的放开，餐饮和旅游消费也将逐渐增加，三季度预计猪肉价格将继续走高，而蔬菜价格也将逐渐走高。三季度预计蔬菜和猪肉价格的走高将从替代品方面支撑鸡蛋价格。

  分析与策略

  现货情况

  供应端：5月份存栏仍处于历史同期的低位，根据补栏数据推算，预计三季度在产存栏将继续缓慢恢复，此外由于预期利润较大，市场延淘和换羽量预计仍比较大，供应能力尚可，但是三季度天气较热，蛋鸡产蛋率可能有所下降，所以供应端整体而言基本上能够维持，不会太多也不会太少。

  消费端：三季度鸡蛋的传统消费旺季，中秋节前食品厂备货以及开学季和节假日的节前备货都将拉动消费。此外疫情防控政策逐步放开，餐饮和消费将恢复预期，三季度消费预计将大概率好转。

  成本端：最近365bet亚洲官网网址_365bet在线体育投注_365上怎么买比分 价格走势有回落趋势，大宗商品价格随着美联储加息步伐加快开始走弱趋势，365bet亚洲官网网址_365bet在线体育投注_365上怎么买比分 成本下降预计未来鸡蛋价格的重心可能将有所下调。

  替代端：三季度预计蔬菜价格和猪肉价格都将走高，从替代品方面支撑鸡蛋价格。

  综合：三季度低存栏、消费好转以及替代品价格走高都利多鸡蛋价格，从季节性角度来看鸡蛋价格将走高，但是365bet亚洲官网网址_365bet在线体育投注_365上怎么买比分 成本下降预期对鸡蛋价格有利空影响，在这个基础上，虽然鸡蛋价格仍将维持季节性走高趋势，但是上涨的幅度可能都不及往年同期。