2月豆粕大涨15.65%，成本增加超400元/吨，后市还能继续？

　　继1月多家机构再度下调巴西大豆产量至1.3亿吨以下后，2月美国农业部再度下调南美三大主产国大豆产量870万吨，出口量下调570万吨，《油世界》及其他机构亦再度下调，因南美的干旱天气对大豆产量造成的损失严重已经明确出现减产，就算是后期产区天气良好亦难以改变干旱天气对大豆产量造成的损失。目前虽然巴西新作大豆收割进度较快，但是因早期收割的大豆产区天气不利于大豆的风干能很快用于出口运输，等待装船的货轮仍在排队等待大豆上市销售及出口。　　

　　因美国赖氨酸紧缺导致365bet亚洲官网网址_365bet在线体育投注_365上怎么买比分 及养殖场对豆粕的需求增量明显，加之大豆加工利润较好及豆粕出口增量，美国国内工厂大豆加工压榨较好。据3月1日美国农业部发布的月度油籽加工报告显示，2022年1月份美国大豆压榨量为582.9万短吨(相当于1.937亿蒲)，虽然环比及同比均有所下滑，但处于偏高的水平并高于市场预估。最新的美国大豆出口及装船数据显示，截至2022年2月17日的一周，美国2021/22年度大豆净销售量净增123.25万吨，虽然出现回落，但在目前南美大豆出口窗口期还是属于较高的水平。　

　　随着美盘大豆期价及连盘豆粕双双攀升至2012年9月以来的高位后，进口大豆成本受此带动跟随上涨至近5300元/吨，虽然月末受美盘回落拖累回调，但进口大豆成本高低价差达275-405元/吨，特别是巴西大豆成本上涨较快，涨幅达到8.34%。在高涨的成本下国内油厂压榨普遍亏损，不少大豆买家选择取消高涨的巴西大豆合同，并减产或停机来减少亏损，这也导致油厂大豆紧缺，大豆产量下降后豆粕供应越发紧张，偏低的库存、上涨的成本及后市看涨氛围浓厚增加油厂的挺价意愿支撑豆粕价格。不过较高的豆粕成本导致养殖成本攀升，终端的生猪、肉鸡及蛋价下滑挤压养殖收益并面临大范围的亏损，在节后需求逐渐清淡的时间段豆粕需求增量有限。

　　目前俄罗斯乌克兰局势紧张局面造成国际原油大涨动植物油价格攀升，进而支撑大豆期价的高位震荡运行，南美减产后导致出口预期下降消息基本已经确立，不过仍需关注美国大豆出口及南美大豆上市及出口情况。国内豆粕目前供应紧张，但养殖亏损及春节后需求逐渐清淡，高价的豆粕亦限制了终端需求对豆粕的接受意愿，等待国储进口大豆拍卖消息落地后油厂开机率恢复增加豆粕产量，从而缓解目前豆粕供应紧张局面。