尽管有着供应偏紧的传言，但从整体氛围来看，市场似乎放弃了对猪价的进一步炒作。日内，主力09合约最低跌至20660元/吨。
近2%的最大跌幅并不显眼，但从技术面而言，本轮猪价的上冲势头却是受到了较为明确的遏制。
上图为，7月中旬至今的生猪主力合约的日线走势。以23290这一前期高点为基，我们画出了新一轮的黄金分割。从图中可以明确看到，行情在靠近中线关键分割位(0.500)的时候再度呈现出了回调态势。――从技术面逻辑来看，下行通道中的上涨行情只要未击穿0.500，本轮上涨都只能定义成“反弹”而非“反转”。行情存在重新下探前期低点(19965)的概率。
当前，在破位前过分迷信技术面确实是存在风险的。那么，当前猪价基本面角度又该如何解读呢？
猪粮比高企：新的利润周期来了？
猪粮比，通俗说就是生猪价格和作为生猪主要365bet亚洲官网网址_365bet在线体育投注_365上怎么买比分 的玉米价格的比值。按一般经验，生猪价格和玉米价格比值在5.5比1，生猪养殖基本处于盈亏平衡点。猪粮比越高，说明养殖利润越好，反之则越差。
上图为最新猪粮比价图。从发改委最新公布的数据来看，截至上周(7月29日)全国猪粮比价为7.66。尽管曲线而言，近两周比价有所回落，但数据稳定居于盈亏平衡点上方，说明生猪养殖业目前已迎来了新一轮的利润周期。
利润回归：养殖户又开始“压栏”了
“去年养猪赔钱多，所以在今年春节前就有很多户弃养了，只有我们这些老养家还在坚持。现在看行情好了，大家都在商量着多养点，不过仔猪价格也高了”。随着猪价的回暖，早期苦熬的养殖户喜笑颜开。
从最新数据来看，当前业内自繁自养的生猪利润在500元/头附近徘徊；而外购仔猪的养殖模式则头均盈利额还要再加200。利润好了，但问题再度随之而来：养猪并不是什么高门槛的“技术活”，有货的养殖户开始惜售、没货的则又开始“蠢蠢欲动”了。
事实上，对业内人员而言，猪价的涨涨跌跌更像是一个轮回。
在行业亏损的时候，养殖户们通常会选择“提前出栏”降低手中筹码，集体抢跑的结果就是猪价跌的更凶了。
为了防止产业根基遭到破坏，在价格实在太惨的情况下国家为了稳定市场会以“战略储备”的名义进行高价收购。但国家意志介入后，生猪价格往往又会出现涨价行情。涨价时，终端企业大肆采购，而养殖户却又变得惜售了起来。一来一去，行情等于是出现了利多累加。――但压栏的生猪最后总是要卖的，大家手里要是囤多了，最终又是一个新的循环。
在近期的采访中，有业内人士明确表态称，其实目前市场根本不缺猪。但在价格上涨的背景下，很多散户主动增重以及二次育肥。过度压栏导致近期价格过快上涨，后期8-9月集中出栏又很可能导致价格快速下跌，这对行业平稳健康发展非常不利。
供需博弈激烈，后市预期看法不一
在猪价博弈愈发剧烈的背景下，各大期商队盘面的后市预期也算是吵翻天了。
中信期货是坚定的“看涨派系”。其在最新研报中提到，供应方面，出栏均重增加，压栏猪或赶在中秋旺季出栏。需求方面，终端消费对于高猪价承接力度不足，但中秋旺季需求将至，猪肉消费或逐步增加。短期看，压栏心态较前期减弱，节前或迎来集中出栏，但由于产能去化，出栏总量有限，且消费旺季逐渐启动，或拉动猪价反弹。长期看，前期去产能预计在下半年持续兑现，出栏压力继续下降，且冬季消费需求较好，猪价仍有上行空间。
相较于中信期货的强势看涨，中信建投的思路却是完全相反。
其认为，从基本面来看，生猪的长期格局仍是供大于求，在市场情绪逐步冷静后，价格上行的动力会明显受限。并且，近月合约继续由现货价格主导，随着能繁母猪产能的持续增长，01、03合约所对应的淡季应有2元/公斤的下行空间。
