截止2022年5月23日，全国外三元生猪出栏均价为15.62元/公斤，环比上涨12.06%，同比下跌13.80%，猪价在经历了近两个月的震荡上行走势后，已快速拉近与自繁自养成本线的距离。而2022年时间即将过半，后市行情怎么走？小编认为主要有这么几点需要注意。
产能去化问题
决定行情最主要的基本面因素是供需，目前来说，针对能繁母猪存栏量的变化情况，主要可参考的数据有官方和各资讯机构两种途径。
图1 2021年4月-2022年4月能繁母猪存栏量同环比走势图
据农业农村部监测数据显示，2022年4月全国生猪存栏量同比下降0.2%，自2020年6月以来首次同比下降，全国能繁母猪存栏量环比下降0.2%，连续10个月环比下降。从官方数据来看，目前生猪去产能已经接近尾声，生猪生产的总体形势是产能有序回调，情况逐步好转。
图2 2020年-2022年样本企业能繁母猪存栏量月度走势图
据Mysteel农产品123家定点样本企业数据统计，4月能繁母猪存栏量为454.59万头，环比减少0.97%，同比减少12.34%。4月能繁母猪去化继续放缓，其中规模场存栏量变化有限，保持正常补栏、淘汰节奏，而小散淘汰量仍较多；虽4月中下旬生猪行情有所改观，但自繁自养仍处亏损状态，中小规模企业在资金压力影响下，母猪去化量仍较多，其后备母猪转能繁母猪数量少于母猪淘汰量，而规模场多因对后市行情看好判断，基本未增加母猪淘汰量，甚至部分企业有三元留母及补栏二元母猪操作。
目前市场对5月后行情仍较好，母猪价格亦持续走高，同时猪价连日上涨后，养户大幅亏损局面得到良好缓解，故小散产能去化节奏或转为补栏，规模场亦多有商转母、补栏操作，预计5-6月能繁母猪存栏或环比转正。故从Mysteel农产品数据来看，目前生猪产能亦处在周期尾声，后期生猪供给将逐步减少。
后期则主要关注散户复养及规模场补栏、扩产进程。
猪价反转问题
图3 2020年-2022年全国外三元生猪出栏均价走势图
自4月13日广东生猪禁调政策发布以来，全国猪价持续攀升，截止5月23日全国外三元生猪出栏均价为15.62元/公斤，累计上涨3.39元/公斤，涨幅27.72%，原因有以下几点。
1.产能去化原因
由上可知，目前生猪产能已过周期底部，后期生猪供应将持续减少，据Mysteel农产品调研统计，33家主要规模养殖场5月份出栏计划为1135.8万头，环比减少54.67万头，降幅4.59%，这是近期猪价持续上涨的根本因素。
2.广东禁调原因
广东作为传统生猪消费大省，猪价长期位居全国前列，自2019年首次推出“生猪禁调政策”以来，近3年政策不断收紧，4月13日《关于进一步加强生猪及生猪产品调运管理的通知》正式发布后，广东乃至全国各省猪价直线拉升，短短一周猪价飙升2.00元/公斤以上。据省农村厅数据显示，目前广东省生猪自给率为80%以上，但小编认为水分很大，其中囊括了省外套票、换票及暂养等各种手段出来的商品猪，所以目前广东生猪自给率顶多60%-65%左右，也正因省内猪源的产不足需，切断外省猪源调入也就导致广东猪价领涨全国，进而带动外围市场行情上行。目前为止，广东生猪调运政策仍较严格，但乱象亦较多。
（1）套票、买票、换票现象依旧存在且较普遍，同时黑市检疫票价持续攀升，一度高达3万元/张。
（2）外省贸易商另辟蹊径，屠宰用猪换成养殖用猪，如江西、湖南、广西等地偏小体重猪通过二次育肥检疫票拉到广东某养殖场进行365bet亚洲官网网址_365bet在线体育投注_365上怎么买比分 ，一定周期后开具省内商品B票进行出售，但此方法风险较大，场地选择、场地租金、可持续性问题、发票开具问题、猪源应激问题及饲养问题等等都是风险所在。
而据省农村厅有关人员透露，短期生猪禁调政策仍将严格执行，省内猪价或易涨难跌。
3.市场心态原因
（1）市场对当前市场产能变化情况预期一致，三四季度猪价一致看涨。
（2）长期亏损后的扭亏为盈心态较浓。
4.政策原因
（1）猪粮比虽在5:1以上且近两三次收储成交情况均极差，但发改委仍有继续收储打算，可见政策端对提涨猪价的决心极强。
（2）猪价在PMI、PPI中的影响力占比较大，刺激猪价上涨可适当加速经济回暖进程。
后期则主要关注发改委收储及广东调运政策变化情况。
需求恢复问题
图4 2020-2022年主要批发市场白条猪肉交易量及价格情况
尽管在年后的新冠疫情“倒春寒”影响下，白条需求大打折扣，据农业农村部数据统计，2022年2-4月主要批发市场白条猪肉交易量为15.54万吨，同比减少14.96%；但猪价环比增幅较为明显，可见当前主导行情的为供应变化而非需求影响。
现阶段随着，国内各地新冠疫情形势逐步好转，各地陆续复学、复工，餐饮堂食陆续放开，旅游亦重启，这将对需求形成较强带动作用，虽5-7月份为猪肉传统消费淡季，但今年形势或有所不同，经济重启后的报复性消费或对猪价形成较强支撑。
后期主要关注各地突发的新冠疫情及白条消费变化。
短中期价格问题
图5 2019年-2021年全国外三元生猪均价及2022年预测走势图
首先，三四季度价格上涨是必然的，但是高点出现在什么时间，什么位置。其一，目前产能去化幅度对猪价支撑作用极强，年内猪价高点突破二十是大概率事件。其二，365bet亚洲官网网址_365bet在线体育投注_365上怎么买比分 成本同比大幅提高，造就了同样供需缺口下的价格弹性更大。其三，政策引导持续影响市场，头部企业长期亏损后的扭亏为盈势在必行。其四，新冠疫情影响下的需求滞后对三季度猪价形成支撑。故，中长期来看，猪价持续向好趋势不变。
